財務管理中的企業價值，指的是「對投資人而言的企業價值」。這裡不厭其煩地再次溫習：投資人包含股東和債權人。投資人提供資金給公司，因此公司的經營者必須每天思考，怎麼做才能最大化他們心目中的企業價值，並透過決策來實現。
話雖如此，企業經營者也不能只替股東和債權人著想就好。如果不能妥善地分配價值給包含投資人在內的所有利害關係人，企業就會難以維持下去。
在第1堂課的開頭，我們說過會計和財務所處理的東西不一樣。
各位還記得是什麼嗎？沒錯，是利益和現金。關於這話題我們前面只有蜻蜓點水，這裡就再稍微介紹得更詳細一點吧。
以前的日本企業，人們普遍重視會計上的利益。企業經營者把力氣都放在公司增加了多少營收，亦即增加了多少利益上。雖然這種潮流現在已經消退了不少，但到依然有些根深蒂固的觀念。現在，當聽到「營收、獲利連續××年雙增！」等消息，仍有不少人會心想「那間公司很厲害」。
那麼，利益跟現金到底哪裡不一樣呢？雖然這點我們在第1堂課的開頭已經說過，但在這裡也再次重新複習。
舉個簡單易懂的例子（圖21）。假設你是個銷售員，如果不賣掉1台售價200萬元的車，這個月的業績就無法達標。此時，有位顧客看起來很有意願下訂，但200萬元不是筆小錢，所以始終無法下定決心購買。於是你拜託他：「這位客人，您3 年後再付款也沒關係，拜託現在就買下來吧。」聽完你的話，那位客人點點頭：「好吧，既然3 年後再付錢也可以，那我就買了吧。」於是你們順利簽約。你的業績提高了200萬元，成功達成本月目標。可喜可賀、可喜可賀⋯⋯嗯？不對呀，這個結果真的值得慶祝嗎？
假設賣出1輛車所需的費用包含製造成本、廣告宣傳費等等在內，一共要150 萬元好了。在賣出這輛車的銷貨收入記入帳務的那一刻，跟這筆收入相關的開銷也會一起被算進去，所以帳本上一共會獲得200萬減去150 萬，也就是50萬元的利益。
那麼，公司這邊會有多少現金呢？奇怪，居然連1塊錢都沒增加。
別說是增加了，可能還已經支出了150 萬元的費用。因為客人買車款項的200萬元要到3 年後才會支付，所以算起來現在反而少了150萬。照這麼下去，資金周轉很快就會陷入困境。假如這種狀況持續下去，公司就會面臨俗稱「黑字倒閉」的危機。
雖然這個例子稍微極端了點，但若太過偏重帳面利益，實際上真的有可能落入這種陷阱。
(資料來源：工商時報